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新皇冠体育:银行业下阶段首要任务是保持流动性和抗风险

时间:2019/8/6 19:52:06  作者:  来源:  浏览:1  评论:0
内容摘要: 上市银行上半年业绩看上去依旧不错。截至目前,已经有12家银行披露半年度业绩快报或完整半年报,包括招行和11家中小银行。  这12家银行上半年合计实现营业收入2560亿元,同比增长15.8%;合计实现归属于上市公司股东的净利润近千亿元,同比增长14%。可以说,业绩增速没有两位数,...
    上市银行上半年业绩看上去依旧不错。截至目前,已经有12家银行披露半年度业绩快报或完整半年报,包括招行和11家中小银行。

  这12家银行上半年合计实现营业收入2560亿元,同比增长15.8%;合计实现归属于上市公司股东的净利润近千亿元,同比增长14%。可以说,业绩增速没有两位数,都不好意思和同行打招呼。

  应该说,上半年的上市银行业绩,就是一季度开门红的延续。业绩增速背后原因,和一季度类似。

  整体而言,资产规模增长仍是业绩的关键驱动因素,加上央行政策流动性适度释放以及较高收益的小微、零售信贷较快增长,推动了银行净息差逐步改善。

  此外,部分银行年初切换IFRS9(新的金融工具准则)、上半年债券投资及基金分红收益增长,以及信用卡、理财等中间业务收入的稳定增长,都对当期营收增长做出了较大贡献。稳中向好的资产质量,也在业绩上有明显体现。

  但有两个特征需要注意:一是12家银行上半年营收增速环比一季度有所放缓,但净利润增速环比有所扩大;二是华东区域上市中小银行的业绩增速明显更高,而其他区域银行,尤其是部分非上市银行并不出彩。

  用“分化”二字来描述这种变化或许更为恰当。可以看到,一边是经济下行和信用风险导致的“资产荒”蔓延,另一边是宽松的流动性环境。此时,谁能获取更高收益的资产、更低成本的负债,息差就有了保证,这是负债端和资产端分化带来的净息差分化。

  资产质量也在分化。拨备家底殷实、资产质量认定严格的银行,可以在外部宏观环境不确定性加大的情况下,有更大空间通过释放拨备来维持盈利水平,也容易获得更高的估值。


  申万宏源(4.600, -0.06, -1.29%)证券银行业研究团队认为,“资产紧-负债松”的格局下,市场负债占比较高、资产端经营能力强且合规性高的优秀中小银行将是核心受益者。

  至于说上半年上市银行业绩增长的可持续性,还要从驱动因素上分析,尤其是息差的变化。业界普遍认为,行业息差下行压力将逐步显现。

  原因在于,流动性进一步宽松的可能性不大,对存款市场份额的争夺仍将激烈,限制了银行负债成本的下行空间。而金融市场低利率对信贷端的传导将逐步体现,叠加结构性政策引导银行降低实体融资成本,使得银行资产端收益率将步入下行通道。

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